哪些基金品种仍具有较高配置价值？

今年已接近尾声，那些赚了钱的投资者将以什么方式“落袋为安”呢？

今年初，板块轮动和A股风格转换较为快速的行情，让不少股民和基民的投资体验都不佳。如此看来，低风险而高收益的债基优势便显露出来，据统计，超过97%的债基年初以来获得正收益。如果投资者在年初配置债券型基金，则可在震荡市场体验“稳健的幸福”。

接近年底，债基收益排名逐渐明朗，有券商认为，可转债比例较高的“固收+”产品大概率将成为今年的赢家。且在近期债市震荡回稳后，有基金经理表示，从目前的情况来看，债券类资产开始恢复高吸引力，部分品种具有较高配置价值。

数据显示，今年以来，债券类基金4000多只平均收益率在3.52%左右，略低于股票型基金4.9%的收益率，但由于较稳定的波动性和可控的风险，债基的持有体验明显优于股票型基金。对2570只债券进行了统计，其中只有68只出现了负收益，也就是说，大约97%的债券可以“保本”，甚至获得正收益。

就收益排名而言，有多家债券在年初至今的收益率超过30%，权益类基金也不会过多地让，而这些基金的共同特点就是可转债。第三季中，转债相对股票溢价估值大幅上升，反映了固收投资者配置权益资产的旺盛需求，转债估值曾一度过高但后回归相对合理区间。

2020年第三季度，转债市场的表现明显优于股市，同期中证转债指数上涨6.4%，万得全 A指数下跌1.0%。由于消费低迷，出口增长较高，投资边际下降，叠加上游商品价格快速上涨的背景下，三季度，市场主要集中于原材料板块和上游周期板块。转债市场跟随正股上涨势头较好，此外，“固收+”资金大量配置转债，提高了转债市场整体估值水平。

接近年底，债基收益排名已经逐步明朗，而转换债券比例较高的“固收+”产品则很有可能成为今年的赢家。

近来债券市场走势相当不稳定。近日，债市进入快速调整阶段，10年期国债收益率由10月初2.95%的位置调整至10月中旬的3.05%，上扬20 bp；短端利率震荡走平，期限利差走平。

从10月底开始，债市震荡回稳，一方面是由于政策压制，大宗商品价格明显回落，市场通胀忧虑减弱对债市产生一定的提振；同时，央行持续投放大笔资金(10月最后一周累计投放6800亿元)，这是因为市场资金情绪得到安抚。

在当前形势下，债券类资产又开始回归高吸引力，部分品种具有较高的配置价值。下一步的组合构建，将积极把握长期利率债的波动性交易机会。与此同时，继续积极把握因政策变化而带来的永续债、次级债券等品种投资机会。在信用债方面，仍以高等级信用债为主，随着信用利差出现调整，会密切把握信用债的调整时机。