筹码战术的角度来看,盈利板块大于套牢板块,股价高

张坤管理的易方达蓝筹股选择在第四季度增持伊利股份、腾讯控股、海康威视、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份等白酒股份。其中，泸州老窖、贵州茅台减持15%以上，其重仓持有的平安银行也减持6%，香港交易所、招商银行等持仓没有变化。

从目前上证50指数十大重仓股来看，张坤减持贵州茅台，增持伊利股份，持仓招商银行透露白酒板块看跌，食品消费板块乐观，银行板块态度中立。

我们可以从估值水平和价格位置来看待这些板块的优缺点。

茅台50倍PE；食品伊利24倍PE；银行招商银行10倍PE。从投资回报时间来看，茅台需要50年，伊利需要24年，招商银行需要10年。从毛利和增长来看，葡萄酒是最灵活的，其次是食品，银行是最稳定的。从估值上看，食品和银行是有吸引力的，葡萄酒行业也有一些虚高。这是1000亿老板易方达张坤的减仓白酒。加仓伊利，持有银行背后的硬逻辑。

让我们来看看价格位置。茅台从疫情开始的低点不到1000到高点，从2600到160%，再到现在的2000，年平均翻了一番。100%的模式是50%，而伊利的股份是25到51，现在的40%也涨到了60%，年平均30%；招商银行从26到57，目前52也是翻倍模式，年平均50%左右。显然，茅台两年涨幅最大，其次是招商银行，伊利最稳定，回调最多。我们对价格进行了比较分析，发现张坤为什么加仓伊利股份，因为调整最充分！

从筹码战术的角度来看，以上三个都是盈利板块大于套牢板块，股价高于平均成本，暂时由多头主导。他们在上海50市场的权重比例接近30%。如果是上市公司，30%的股份基本可以相对控制，所以市场得到一定的支撑，看这些板块的领头羊就清楚了！如果你想不跌，你必须有资金不断推高筹码，这种趋势才会继续。

目前，沪港通净流入资金为30亿元，与昨日相比有所下降，说明市场比较谨慎。从投资风险来看，入市需要谨慎。